投资了分众传媒、汽车之家、韩都衣舍的大VC口述：成功创业者必备的四种能力！
发布时间：2016年08月15日
自我介绍
各位亲爱的同学，大家下午好，我是汉理资本钱学锋，长江EMBA24期学员，非常感谢长江校友互联网学会提供这样的机会来和大家做分享。长江互联网行业的新生代力量越来越壮大，我觉得这是非常可喜的。群里有很多互联网或其他领域创业的长江同学，希望将来能有更多机会将长江资源链接起来，产生1+1>2的效应。首先，我会简单介绍一下汉理资本，汉理作为一家VC机构，2003年至今管理了五支人民币基金，AUM接近10个亿，投资了一批优秀互联网企业，如：分众传媒、PPTV、一嗨租车、宝尊、韩都衣舍、丽人丽妆、卷皮等，也希望大家以后有很多机会合作。
【问题一】翻看您的履历，曾在纽约与香港顶尖美国律师行里工作了近8年职业律师，那是什么原因或者契机让您放弃在华尔街的工作，投身到风险投资浪潮中？
1999年互联网风起云涌，奋斗在华尔街的我深深被互联网和VC所吸引，当时就有意愿投入到互联网领域，成为一个专业人士，比较好的一个切入点就是从事VC。当时有缘加入软银孙正义在中国的第一个VC基金，开始了VC生涯，很幸运VC投资事业的第一个投资案例就遇到阿里巴巴。当时投资阿里2000万美金，占阿里的30%，软银作为阿里巴巴A轮融资的领头人。这个也是我加入VC行业的原因和契机。现在常说“资本寒冬“，其实2000年烧钱死掉的企业也非常多，企业倒闭的速度也非常快，当时情况也是十分惨烈的。无论是创业还是做VC，在这17年间，也经历了VC行业的几次沉浮，也让我的心态越来越平稳。
【问题二】 从1999年回国加入软银之后，就参与了阿里巴巴的投资，成立汉理资本之后，又先后投资了分众传媒、PPTV、韩都衣舍、一嗨租车等优秀企业，能够迅速决策并且投资这么成功案例，有没有什么秘诀可以和大家分享？
我个人是比较看重创业团队的整个状态。从CEO开始到企业全员，充满激情与梦想，这样氛围活跃的公司会让投资人心潮澎湃；相反死气沉沉，全员都是“小白兔”，会极大降低我对企业的投资信心。“打鸡血，敢于打硬仗，善于打胜仗”这样的企业更受我们青睐。
【问题三】回顾以前的投资的案例或者做过一些决定，有没有什么是自己后悔的事情或者自己认为是决策失误的案例，能否和我们分享一下经验教训？
那我先和大家分享一下之前的一个案例。2007年在美国次贷危机爆发之前，曾看多一家高科技企业，主要是开展对日软件外包业务。这家企业在2007年销售额达到6~7千万，净利润达到2千万，当时认为该项目吸引力不大所以没有投资。后来该公司的团队坚持了14年发展到今天，如今已上了新三板。这家企业叫做凌志软件，去年销售额达到2.7个亿，净利润达到6400万，对外主营软件外包，对内着手金融大数据。凌志软件有着非常优秀的团队，目前在排队进行IPO。如果当时投资的话，收益必定非常可观，当时一起考察项目的朋友非常懊悔没有早一点抓住机会。
前年投资过一家做液晶面板音频视频处理的公司，年销售额达到2个亿，往LED方向发展，客户高度集中，70%集中于一家客户；挂牌新三板之后，客户流失，近一两年业绩大幅下滑，开始从OEM向ODM转型。这个案例教训我们：客户高度集中未必是好的，同时也遇到过一些后期创始人跑路的情况。
回顾过往，在VC行业失败是成功之母，所见所闻都是一种财富积累。当时感觉好的项目，投资之后未必会有好的结果；当年感觉一般的项目，后来却发展得很好，重点是创业团队！再好的商业计划，再好的商业前景，最终都需要优秀的团队去管理执行。 在投资要素当中，人是最为重要的。
【问题四】作为从事早期风险投资的天使投资人，每天和各种各样的创业者打交道，那纵观现在的创业风潮，创业人的何种品质或者特征会更吸引VC？从创业团队的角度来看，优秀的创业团队应该具备怎样的特点？
1999年底从华尔街回来进入VC行业，每两三年和一些优秀创业者和创业公司并肩作战，这些公司里包括阿里巴巴，分众传媒，汽车之家，PPTV，一嗨租车等等，这些成功企业背后都有着非常优秀的创业者。我曾经也写过文章做过总结，我认为优秀的创业者应该具备几项能力：第一，学习能力；第二，商业能力，也就是商业嗅觉；第三要有自我营销能力，会销售自己；第四个是拥有胸怀、格局与分享能力，俗话说“财散人聚，财聚人散“，优秀创业者要懂得分享，有一定格局和凝聚力，做到“财聚人聚“；最后最关键的一点是创业者诚信，在公司发展的关键期如何处理创始人和创始团队、投资人、用户等相关利益方的关系能反映其诚信。只有诚信才能凝聚一群人共同进步。我们也经历多很多正面或者反面的案例，但是对我而言，对汉理来讲，道不同不相为谋，只有值得我们去花时间经历共同成长的创业者，我们才会投入扶持，大家共同成长进步。
【问题五】众所周知，2015年下半年“资本寒冬”不期而至，很多创业公司也面临巨大挑战，虽然2016年已经过去了一半，从投资角度，您认为哪一个领域会是较大的风口？呈现更多的投资机会？
有关新的风口，每个投资基金都有不同的关注点，从汉理来讲，2016年我们更加关注这几个领域。
第一点，传统的互联网电商领域，电商平台巨头已经出现，但新兴电商如雨后春笋。目前我们非常关注电商的新四化，即移动化、场景化、跨境化和社交化，最近火热的网络视频直播和电商结合也是“新四化“中一个新业态。
第二点，金融科技，从去年的金融数据来看，中国上市公司80%的净利润被银行业占领，加上保险、券商等，金融行业净利润约占了上市公司90%。当前正从传统的银行独大逐渐向金融自由化、市场化发展，很多金融细分行业都加大了对IT的投入，同时IT也开始朝DT大数据时代发展，因此这些能够致力提高CRM，降低获客成本，提高转化率与复购率的全新大数据系统服务将更加受到金融机构的青睐，如B2B企业级服务，乃至B2C服务都将获得较多机会。BAT的天下已经开始转变为ATM，A即是阿里巴巴，T是腾讯，M则表示蚂蚁金服。金融科技不容小觑，未来十年这个领域将非常有前途。
第三点就是是精准医疗，包括移动医疗，用一些精准科技进行医疗诊断，比如基因测序平台开发，精准医疗产业越来越受关注。
第四点是文化传媒。当前消费升级，大娱乐时代已经来临，娱乐、IT和互联网结合会催生更多新业态。文化传媒业是一个大的风口。
第五点是大数据。汉理在此领域已经布局投资了多家A轮，甚至孵化了几家大数据公司。比如电商行业，现在电商平台每天产生很多千万级用户和亿级流水，如何进行数据挖掘与整合，提高转化率复购率，是值得关注的。马云也曾说：”阿里不是一个纯粹电商公司，而是大数据公司“，也体现了大数据的重要性。
【问题六】从1999年转行投身于风险投资，再到2003年创立汉理资本，在您过去的投资生涯中，印象最为深刻的投资案例是什么？最大的收获是什么？
在经历了众多投资案例之后的确有很多收获，我就选取印象深刻的一个案例。之前我们投资了一家做户外用品的公司哥伦布，这家企业年初挂牌了新三板，但是3月份的时候董事长失联，公司也面临着倒闭，但是几位VC股东都不愿意接受失败，于是大家联合开始自救，也成功找到了一家民营企业接盘，进行统筹协调，目前公司已经步入正轨。其实从我个人而言，相比投资吉祥航空这类企业，我获得的成就感更大。
另外一个案例也是去年投资的一家公司，因为高层重大变故，公司经营管理出现困难，在这种情况下，汉理开始着手与投资人和新团队磨合沟通，设计新的方案，稳住公司业务，同时开展新的融资。目前，这个项目我们还没有退出，但在这大半年的投资经历让我更有成就感。
因此，某种程度上而言，汉理是创业者背后的创业者，非常愿意做绿叶扶持红花，与创业者同甘苦共命运。如果大家有好的项目也可以联系我们，期待与大家有很多的合作。谢谢大家！
*文章来源：长江校友互联网学会
*责任编辑：白皛
各位亲爱的同学，大家下午好，我是汉理资本钱学锋，长江EMBA24期学员，非常感谢长江校友互联网学会提供这样的机会来和大家做分享。长江互联网行业的新生代力量越来越壮大，我觉得这是非常可喜的。群里有很多互联网或其他领域创业的长江同学，希望将来能有更多机会将长江资源链接起来，产生1+1>2的效应。首先，我会简单介绍一下汉理资本，汉理作为一家VC机构，2003年至今管理了五支人民币基金，AUM接近10个亿，投资了一批优秀互联网企业，如：分众传媒、PPTV、一嗨租车、宝尊、韩都衣舍、丽人丽妆、卷皮等，也希望大家以后有很多机会合作。
【问题一】翻看您的履历，曾在纽约与香港顶尖美国律师行里工作了近8年职业律师，那是什么原因或者契机让您放弃在华尔街的工作，投身到风险投资浪潮中？
1999年互联网风起云涌，奋斗在华尔街的我深深被互联网和VC所吸引，当时就有意愿投入到互联网领域，成为一个专业人士，比较好的一个切入点就是从事VC。当时有缘加入软银孙正义在中国的第一个VC基金，开始了VC生涯，很幸运VC投资事业的第一个投资案例就遇到阿里巴巴。当时投资阿里2000万美金，占阿里的30%，软银作为阿里巴巴A轮融资的领头人。这个也是我加入VC行业的原因和契机。现在常说“资本寒冬“，其实2000年烧钱死掉的企业也非常多，企业倒闭的速度也非常快，当时情况也是十分惨烈的。无论是创业还是做VC，在这17年间，也经历了VC行业的几次沉浮，也让我的心态越来越平稳。
【问题二】 从1999年回国加入软银之后，就参与了阿里巴巴的投资，成立汉理资本之后，又先后投资了分众传媒、PPTV、韩都衣舍、一嗨租车等优秀企业，能够迅速决策并且投资这么成功案例，有没有什么秘诀可以和大家分享？
我个人是比较看重创业团队的整个状态。从CEO开始到企业全员，充满激情与梦想，这样氛围活跃的公司会让投资人心潮澎湃；相反死气沉沉，全员都是“小白兔”，会极大降低我对企业的投资信心。“打鸡血，敢于打硬仗，善于打胜仗”这样的企业更受我们青睐。
【问题三】回顾以前的投资的案例或者做过一些决定，有没有什么是自己后悔的事情或者自己认为是决策失误的案例，能否和我们分享一下经验教训？
那我先和大家分享一下之前的一个案例。2007年在美国次贷危机爆发之前，曾看多一家高科技企业，主要是开展对日软件外包业务。这家企业在2007年销售额达到6~7千万，净利润达到2千万，当时认为该项目吸引力不大所以没有投资。后来该公司的团队坚持了14年发展到今天，如今已上了新三板。这家企业叫做凌志软件，去年销售额达到2.7个亿，净利润达到6400万，对外主营软件外包，对内着手金融大数据。凌志软件有着非常优秀的团队，目前在排队进行IPO。如果当时投资的话，收益必定非常可观，当时一起考察项目的朋友非常懊悔没有早一点抓住机会。
前年投资过一家做液晶面板音频视频处理的公司，年销售额达到2个亿，往LED方向发展，客户高度集中，70%集中于一家客户；挂牌新三板之后，客户流失，近一两年业绩大幅下滑，开始从OEM向ODM转型。这个案例教训我们：客户高度集中未必是好的，同时也遇到过一些后期创始人跑路的情况。
回顾过往，在VC行业失败是成功之母，所见所闻都是一种财富积累。当时感觉好的项目，投资之后未必会有好的结果；当年感觉一般的项目，后来却发展得很好，重点是创业团队！再好的商业计划，再好的商业前景，最终都需要优秀的团队去管理执行。 在投资要素当中，人是最为重要的。
【问题四】作为从事早期风险投资的天使投资人，每天和各种各样的创业者打交道，那纵观现在的创业风潮，创业人的何种品质或者特征会更吸引VC？从创业团队的角度来看，优秀的创业团队应该具备怎样的特点？
1999年底从华尔街回来进入VC行业，每两三年和一些优秀创业者和创业公司并肩作战，这些公司里包括阿里巴巴，分众传媒，汽车之家，PPTV，一嗨租车等等，这些成功企业背后都有着非常优秀的创业者。我曾经也写过文章做过总结，我认为优秀的创业者应该具备几项能力：第一，学习能力；第二，商业能力，也就是商业嗅觉；第三要有自我营销能力，会销售自己；第四个是拥有胸怀、格局与分享能力，俗话说“财散人聚，财聚人散“，优秀创业者要懂得分享，有一定格局和凝聚力，做到“财聚人聚“；最后最关键的一点是创业者诚信，在公司发展的关键期如何处理创始人和创始团队、投资人、用户等相关利益方的关系能反映其诚信。只有诚信才能凝聚一群人共同进步。我们也经历多很多正面或者反面的案例，但是对我而言，对汉理来讲，道不同不相为谋，只有值得我们去花时间经历共同成长的创业者，我们才会投入扶持，大家共同成长进步。
【问题五】众所周知，2015年下半年“资本寒冬”不期而至，很多创业公司也面临巨大挑战，虽然2016年已经过去了一半，从投资角度，您认为哪一个领域会是较大的风口？呈现更多的投资机会？
有关新的风口，每个投资基金都有不同的关注点，从汉理来讲，2016年我们更加关注这几个领域。
第一点，传统的互联网电商领域，电商平台巨头已经出现，但新兴电商如雨后春笋。目前我们非常关注电商的新四化，即移动化、场景化、跨境化和社交化，最近火热的网络视频直播和电商结合也是“新四化“中一个新业态。
第二点，金融科技，从去年的金融数据来看，中国上市公司80%的净利润被银行业占领，加上保险、券商等，金融行业净利润约占了上市公司90%。当前正从传统的银行独大逐渐向金融自由化、市场化发展，很多金融细分行业都加大了对IT的投入，同时IT也开始朝DT大数据时代发展，因此这些能够致力提高CRM，降低获客成本，提高转化率与复购率的全新大数据系统服务将更加受到金融机构的青睐，如B2B企业级服务，乃至B2C服务都将获得较多机会。BAT的天下已经开始转变为ATM，A即是阿里巴巴，T是腾讯，M则表示蚂蚁金服。金融科技不容小觑，未来十年这个领域将非常有前途。
第三点就是是精准医疗，包括移动医疗，用一些精准科技进行医疗诊断，比如基因测序平台开发，精准医疗产业越来越受关注。
第四点是文化传媒。当前消费升级，大娱乐时代已经来临，娱乐、IT和互联网结合会催生更多新业态。文化传媒业是一个大的风口。
第五点是大数据。汉理在此领域已经布局投资了多家A轮，甚至孵化了几家大数据公司。比如电商行业，现在电商平台每天产生很多千万级用户和亿级流水，如何进行数据挖掘与整合，提高转化率复购率，是值得关注的。马云也曾说：”阿里不是一个纯粹电商公司，而是大数据公司“，也体现了大数据的重要性。
【问题六】从1999年转行投身于风险投资，再到2003年创立汉理资本，在您过去的投资生涯中，印象最为深刻的投资案例是什么？最大的收获是什么？
在经历了众多投资案例之后的确有很多收获，我就选取印象深刻的一个案例。之前我们投资了一家做户外用品的公司哥伦布，这家企业年初挂牌了新三板，但是3月份的时候董事长失联，公司也面临着倒闭，但是几位VC股东都不愿意接受失败，于是大家联合开始自救，也成功找到了一家民营企业接盘，进行统筹协调，目前公司已经步入正轨。其实从我个人而言，相比投资吉祥航空这类企业，我获得的成就感更大。
另外一个案例也是去年投资的一家公司，因为高层重大变故，公司经营管理出现困难，在这种情况下，汉理开始着手与投资人和新团队磨合沟通，设计新的方案，稳住公司业务，同时开展新的融资。目前，这个项目我们还没有退出，但在这大半年的投资经历让我更有成就感。
因此，某种程度上而言，汉理是创业者背后的创业者，非常愿意做绿叶扶持红花，与创业者同甘苦共命运。如果大家有好的项目也可以联系我们，期待与大家有很多的合作。谢谢大家！
*文章来源：长江校友互联网学会
*责任编辑：白皛
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