发布时间：2016-11-14
自去年从奇虎360离开后，很久都没有曾经那位最年轻的高级副总裁于光东的消息了。而如今的他已经转变为互联网投资人，与“投资界狙击手”涂鸿川等成立了自己的公司。对他而言，这不单单是二次创业，更像是N次创业。为什么呢？这个“双11”知识加量不加价——《长江TALK》首推加长版，听听他的互联网投资理念吧！
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非常开心今天能开到“长江TALK”这个舞台，我是沸点资本的创始合伙人于光东，很高兴今天能够在这里跟大家分享我对互联网，还有互联网投资的一些理念。今天题目是《新互联网经济时代的高效投资》。
互联网已经在中国流行了十几年，风险投资在中国这五年，应该是最重要的一种投资财务回报方式。
我记得以前美国的投资人跟我说，之前的十年只需要互联网的客观规律怎么发展，你怎么投，其实就已经OK了。而2010年以后我们发展出来的这些公司其实活的并不开心，在今天的互联网市场上说明什么呢？说明中国的整个互联网已经发生了一个巨大的变化，十年前互联网是一个高速成长的粗线耕耘，你怎么样做其实都能成长，怎么样做都能开花。但是今天，当互联网已经变成了一种人们生活习惯当中的一个必备品，它已经不是一个行业的时候，你会发现互联网公司会跟传统公司一样，同样面临着一个精耕细作的一个，我们叫做经济新常态的慢性成长期。在这样的成长期当中，互联网不像原来能迅速产生很多巨大的公司，可能大部分都会死在摇篮里，或者烧钱的路上。所以原来在互联网投资里，大家说我们站在风口上，羊毛出在猪身上，我们可以烧钱，我们可以再寻找商业模式，其实我觉得那个时代已经过去了。
今天看中国的互联网已经完全进入到了一个移动端的状态，它越来越方便，就好像水跟空气一样，那必备的东西就需要跟传统来做结合，以后会有各种各样的新的趋势，包括我们看到的VR、机器人、智能硬件、互联网医学，会把互联网变成一个跟人类完全休戚相关的组件。说明互联网未来会是跟很多线下的实体来做一个大的连接。
其实说到这儿，我认为互联网未来会朝两个方向去发展，第一个方向就是我刚才讲的新技术，新技术相当于就是今天我们用电。还有一条路，就是与线下的很多实体去做一个非常细分的结合，而不是一个提供服务的介质，其实互联网已经根深蒂固到每一个人，每一个人的生活，每一个人的细节当中。
互联网变成这样了，那我们今天还能不能找到好的公司，公司越来越分散，大公司、独角兽的公司越来越少。
美国人投资一直在讲价值，就是你真正能解决什么问题，而不是这个行业是否是火的，今天绝对不可以再去投趋势，一定要去看价值，那很多人就会说怎么样来看价值呢？什么是价值？到底一个企业真正的价值是什么？我可以跟大家讲一下我的一些投资的想法。
其实我的创始合伙人涂鸿川先生，他投了360。在2009年有一次投资人的会上，当时我们要提出免费这件事，明年要把刚刚盈利的两亿收入全打掉，只有涂鸿川先生一个人投赞成票，剩下所有投资人全部投反对票。因为他们认为说，从投资的角度去看，你的这个商业模式是不良性的，你不能继续烧钱了，你拿着我们的钱其实就是去打水漂。最后造成的结果是，所有的投资人全把原来的股份退了一大半，然后把这个股份给了他。
后来我就问他，你为什么能够做到这一点呢？他说因为我每天都在用你们的产品，我认为非常好用，而且我也跟周边的所有的人都去看了你们的产品，就凭这一点。但是大部分的投资人是不会看产品的。我后来问我的那个合伙人，他说，每投任何一个产品，他至少要用两到三个月，像一个用户一样。因为只有你在用产品的时候，你才不仅仅是看到的是趋势。趋势是自媒体、新闻媒体写出来的，当一个记者都能把这件事明明白白清清楚楚写出来的时候，一定不是最佳的投资时机。
那怎么来理解产品？其实产品最重要的是，要绝对的超越用户的期待价值，通过最优的实现形式满足客户的需求，实现客户价值，同时系统地达成持续的盈利。如果你想了解产品必须不能像现在的很多投资人一样，一投投一百个，然后大家来洒芝麻盐。我们必须要用狙击手式的投资，投少，一定要放弃那些大家都认为很牛的公司。要深入到这个产品的里边，去看到它到底里边有哪些有意思的价值。
很多企业会慢慢死在所谓的商业模式的创新上，其实到今天为止，互联网并没有改变任何的商业模式，原来传统的商业模式，互联网其实一直都在遵循着。所有的商业模式其更新的本质都没变，比如说我们今天在互联网上，无外乎还是三种模式，一种就是广告，一种就是电子商务，一种就是游戏。那这三种，一个是2C的，一个是2B的，还有一个是直接卖东西的。
所以我们想重新通过砸钱、烧钱，通过各种各样用户习惯的改变，去改造商业习惯，其实是非常非常难的。要不然就是解决用户的消费成本，要不然就是解决商家的成本。所以我们今天看，好的一个企业，第一要有好的产品，第二它是否找到了一个符合现有的商业规律的这样一种商业模式，而不是凭空创造了一个商业模式，就像360也是通过广告赚钱，产生流量，然后通过流量又做游戏，我们没有改变任何的商业模式，我们也没有改变任何的和用户沟通的模式。
这一点可能比较细碎。我最近一段时间一直在见团队，总结了看团队的一些逻辑。
第一，CEO。我把CEO的名字重新诠释，叫coustomerexperience offical，就是产品的首席体验官，如果不是，这家公司是非常非常危险的，如果说CEO是一个整合资源官，是一个marketing的人，这是一定不可以的。CEO一定是一个产品官。
第二，CEO一定要有一个与自己作风完全不同，但能互补的合伙人。因为大家知道创业艰难在于每一个时间段内，他都会非常的彷徨和困惑，如果没有一个人跟他的互补，他很难能够坚持下去，尤其在一些重大判断上，他很难做出重要的判断。
第三，有骨气不跟风，只愿意创新跟颠覆。创业需要的是野狼而非猎犬，猎犬其实就是职业经理人，我给你设定一个目标，指哪儿打哪儿，而野狼是只要逮着有地能打，能咬你，马上咬你一口，就这样欲望和心理——对成功的渴望，对目标市场、用户群、竞争对手了如指掌，能够利用数字来运营考核业务，外表冷性，内心狂热，曾经带过光环，却不再谈过去的经验。其实这些都是我们总结，当然还有很多很多，我觉得对人的判断是最最难的。
最后一个，现在我看到最好的团队就是三角形的团队，一个偏理性，一个偏感性，一个偏产品，这三个人能够最好的合作在一起。而且我们经常要看团队之间是什么样的关系，比如说这个CEO一枝独大，两个人就是小喽罗性的，这种公司是做不大的，他们没有集体智慧，他们只有CEO一言堂，然后底下人就是两个VP；但是如果三个合伙人，每个人都有每个人思想的时候，这样的公司也很难做大，是因为没有一个统一的价值观。最好的状态是说，大家对这件事都特别认同，但是这两个人分头在专业的水平上比CEO更强。我们看到了很多好的团队，包括今天回首看360的团队也好，京东的团队也好，你会发现他们都会有这样的一个三角模型——老板对产品特别强，然后这边有做执行的，这边有做创意的，这样几个人来合伙在一起，才是最好的创业团队基因。
最后我想跟大家讲今天投资一个非常重要的点，就是投后管理。我认为投后管理的核心的一个诉求，就是你真的有精力管吗？在我们看来，以我的能力，每天不吃不喝，能管三家创业公司，就非常了不起了。所以做投后管理的基础是一定要把公司投少。
另外投后管理一定要是有创业经验的人，比如我经历过一个公司成功发展，又做产品做技术，我是非常能看出你今天的问题是什么，最重要的是你的创始人在这个状态当中，你应该具备的心态是什么，你在别人质疑你的时候，你该怎么反击，在别人赞扬你的时候，你又知道公司应该何去何从，每一个公司都会经历一个从小到大，其中有很多很多需要大家去沟通。
我认为今天的投资，创业者更需要的是人、资源，而不是需要那点点钱，在业务上，为他提供很好的持续发展。可能未来我们的合伙人还会做业务相关的，比如他可能是腾讯的、阿里的，这样能带来更多的人力资源、财务资源等等。
比如我可能会管四家，就像创业一样进入他的公司，每个月给他开董事会，帮他完成他各种各样的指标，去看他各种各样的产品，来帮他做各种各样的创意，我觉得这才是一个今天在互联网这样的环境下，能够投出好公司的非常重要的体会。
希望说我们能让这些产业经验的合伙人，亲自跟大家来交流和沟通，也希望今天我讲的内容跟大家有一些共鸣，谢谢！
特别有意思的是，现在创业，大家都在讲赛道、投赛道——一年要投几十家，几年要投几百家，因为大家都知道投资是个打概率的事情，或者在大概率去寻找小概率。而你们是狙击手式的，差不多有点像创业，联合创始人这种感觉的投资公司。其中有什么区别呢？或者这种会是接下来最优的一种选择吗？
其实在国外就有两种投资的风格——投赛道和狙击手。红杉的投资风格是投赛道，所以它的人员结构是金字塔形的，他的逻辑就是规模决定一切。而我为什么要提用狙击手式，因为我要判断产品，判断商业模式，给这些人提供更好的投后管理——我希望能把我原来创业的一些经验，全方位地给到一些创业者，让他们真正体会到创业过程当中有人帮他，有人在路上跟着他一起走。
我们的团队应该最多不会超过15个人。是一个非常精干的，按照狙击手式这种模式，两个人甚至我自己一个人就是小团队。
现在互联网都是商业模式创新和运营创新，很少有技术和产品创新，那你刚才讲说，过去大家都是做趋势红利，那下一波的红利是价值红利吗？怎么体现呢？
两部分，第一部分是新技术我觉得五到十年一定会出来，你想想万物互联以后，今天的互联网公司一定会被新的公司去颠覆的；另外一部分，我不同意你刚才说的商业模式创新，其实我们所谓商业模式创新，不是商业模式，那叫用户习惯创新，我觉得今天用户习惯创新肯定是一个机会，还有一个新的价值是跟线下所有的相结合。但是最最重要的一个，是所有的用户习惯创新都离不开“省时、省力、省钱”，如果没有这个最基本的逻辑，所有的创新其实都是假的。
所以今天大家在看价值创新，我承认越来越少，但是有几个行业——教育、体育，这些消费升级的行业，我认为它们会马上迎来井喷式新的发展，有非常非常大的价值趋向。
独角兽的标准是什么？它会产生在哪些行业？实现或者成为独角兽的路径是什么？
拿我们5月份投的第一个案子来说，那时候大家都在投斗鱼、映客（很贵）各种各样的直播软件的时候，我们投了一家中国第一个做手游直播的，三个月翻了五倍，因为我们不投趋势，我们只投价值和团队。
其实在我心目中的独角兽是在于，不是它的市值有多大，其实更重要的是在于它真正解决了用户什么样的问题，为这个社会做了哪些贡献，它到底给这个社会产生了什么样的价值，我觉得这个很重要。所以刚才你说什么是成为独角兽的一个必经之路？在我看来，首先这个CEO他今天能够想到说，这个世界上有什么样的一个东西是需要我来改变的，我把它改变了。而我今天要做一个什么样的BP，去迎合投资人。
所以我们今天看了很多企业，一定不会去看这哥们儿上来就讲那些浮夸的说，说我认为这个行业多么多么棒，我认为这怎么怎么样，我们不会投这样的公司。我们上来问的第一句话就是，你告诉我你的产品解决了一个什么样的价值，或者说你生活当中的一个什么细节，然后我会到你公司真正去看说你是否解决了，你是否有一个团队大家都认同这个理念。如果有，这事就有可能成，如果没有，这事就成不了。
前段时间我看到你的话剧叫《再见，拿坡仑》，有一个印象很深刻的台词，叫人生就是直播，不能停下来重录。我想了解一下你在职场生涯中，遇到的、跳下的哪些坑。
我特别信两句话，第一个就是说黎明前是黑暗。我跟很多创业者都会发现，往往人生当中最难最难的时候，你选择坚持，这件事都能度过去。
就拿我自己在360的时候来说。其实纪老师知道我原来在中国四大门户之一的很牛的一个网站，也是在这个网站最棒的时候去360创业。刚到360的时候大家都说，哎呀这个公司什么都没有，你做什么呀？有什么可做的......结果我生生从2005年一直做到2010年，然后一直说上市，上市，上市。每一个人都认为是个骗局，最终创业的200人留到最后真正上市的不到50人。我觉得很多时候，黎明前是黑暗这件事对于每个创业者，包括每个人的人生都很重要。
第二个对于人生发展而言，就是舍得，没有舍一定没有得。从360出来，很多公司邀请我说，要不要到我们公司当个COO、什么CEO，可能更好的公司我都婉言拒绝了，内心而言你说有没有点失落？其实是有的。
有时候晚上经常一个人夜深人静时候你会想说，我为什么不能攀回去？我为什么不能再走到镁光灯下。但是后来又经过了一年半年我发现，我想做于光东，而不是某某公司的于光东。今天的每一个积累，其实都是属于于光东自己的，你会发现你会把你自己放得更低、沉的更低，会有更多的精力和时间去思考，我到底有哪些问题，我到底有哪些毛病？而不是原来说在一个大公司，你一切的毛病都被这个公司的平台掩盖了，虽然这个公司的平台会给你带来很多的附加价值。其实是公司占了80%，你只占10%，就是这样。
