发布时间：2014年05月30日
作者：滕斌圣 bat365在线官网登录副院长
上个月，山西最大的民营企业海鑫钢铁，因经营困难并可能负债上百亿，停产了全部六个高炉；同时，光大银行向法院提出财产保全申请，海鑫董事长李兆会被查封、冻结银行存款3.24亿元。
这样的劫数，似乎并不完全意外。前两年，李兆会就曾因与演员车晓快速结婚并离婚，以及违规套现山西证券股份，吸引了媒体眼球。之前，他主要以资本运作高手的面目出现，在诸如民生银行和银华基金等项目上大展财技。再之前，他则被视作康熙大帝式的雄才少主，在其父李海仓被同乡枪杀后，以21岁的弱冠，终止海外学习，仓促回国接手，不久即赶走其叔父等一班创业元老，实现对企业的完全控制。
李兆会的真正兴趣，显然在投资而不在钢铁。近年来钢铁业风光不再，连国企武钢等都大幅亏损，要靠养猪补贴，外行如李兆会，对此心灰意冷，不难理解。这其实也是一代中国企业家的共同遭遇：前些年，由于国进民退等问题，一些民营企业家对于长期从事实业信心不足，而且中国经济正转向供大于求，做实业赚钱比以前困难得多，回报往往不如做投资。因此，中国企业家“实业优而投资”， 一时成为潮流。有的卖掉或离开原企业，转身做投资，比如李一男和卫哲；有的以实业为掩护，资金大半转向投资，比如李兆会。
不过，在发达国家，很少有身处壮年的实业家激流勇转，转向投资。韦尔奇在GE，格罗夫在英特尔，乔布斯在苹果，都是咬定青山不放松。即使是IBM的郭士纳，也是在59岁退休后才进入私募投资，成为凯雷集团的董事长。
实业家转做投资面临相当大的风险，因为他们虽大都是某一行业的里手，但却未必熟悉其他领域。2005年周鸿祎离开雅虎后，曾做了一段时间天使投资人，但十来个项目里有一半“打了水漂”，他总结出三条教训：投不熟悉的行业，比如羊奶；碍于朋友情面，友情投资；冲动投资，有赌的心态。2006年，周鸿祎担任自己投资的奇虎360的董事长，从一名投资人又变回成功的创业者。
雷军的投资理念有所不同，遵循三条原则：不熟不投；只投人不投项目；帮忙不添乱。只投熟人是一大特点：只限于“朋友”和“朋友的朋友”，所投项目基本都在互联网行业，包括凡客诚品、拉卡啦、卓越网等。
可见，在本行以外做投资绝非易事。李兆会这些年的投资表现，总体上中等偏下。其中最成功的一笔民生银行投资，他父亲在世时就基本确定下来，功劳可以算一半。其他的金融行业投资，中规中矩，没有什么大的收获。相比专业的投资机构，比如红杉资本等，李兆会的投资乏善可陈，恐怕远不如把钱交给这些专业机构跟有效。
此次海鑫的危机，表面上看是因为银行挤兑，短时间内减少了它几十亿的贷款额度，逼迫李兆会不断套现其他投资，都难以应付。其实质，正是李兆会历年的釜底抽薪，将资金转投其他，才会逐渐危及钢铁企业的正常运作，尤其当全行业持续低迷之时。而这正是放着实业摊子不管不顾，抽身做投资的最大风险：最终“如败叶满山，全无归宿”（曾国藩语）。
2007年雷军辞去金山软件CEO后，做天使投资人显然不能满足他的产业梦想，于是在2010年又创办小米手机，奠定了今日“雷布斯”的江湖地位。在企业家不断成为投资家，中国有产业空洞化危险的今日，“真的猛士，将更奋然而前行”。中国经济的脊梁，毕竟还在于实业。
其实，国内几大产能过剩的行业，都面临一个抉择，是像沙钢一样苦练内功，坚守主业；还是和海鑫一样，转移腾挪，以虚代实。盖棺论定，为时尚早，但是，沧海月明珠有泪，李海仓创建的钢铁帝国，不到十年就可能分崩离析，还是让人喟叹。
文章来源：经济观察报
